Глоссарий Ниже в алфавитном порядке приведены основные термины, используемые в данном пособии. После определения каждого термина в квадратных скобках указан раздел, где данный термин применяется впервые. Используется для возмещения изношенных средств труда. Если объем сбываемой продукции будет больше, то фирма будет получать прибыль. Базы знаний чаще всего используются в контексте экспертных систем, где с их помощью представляются навыки и опыт экспертов, занятых практической деятельностью. Веха используется для отображения состояния завершенности тех или иных работ.

Вероятностный подход с использованием нечётных чисел для оценки риска инвестиционного проекта

Метод корректировки нормы дисконта осуществляет приведение будущих потоков платежей к настоящему моменту времени то есть дисконтирование по более высокой норме , но не дает никакой информации о степени риска возможных отклонениях результатов. При этом полученные результаты существенно зависят только от величины надбавки за риск. Метод также предполагает увеличение риска во времени с постоянным коэффициентом, что вряд ли может считаться корректным, так как для многих проектов характерно наличие рисков в начальные периоды с постепенным снижением их к концу реализации.

Таким образом, прибыльные проекты, не предполагающие со временем существенного увеличения риска, могут быть оценены неверно и отклонены. Данный метод не несет никакой информации о вероятностных распределениях будущих потоков платежей и не позволяет получить их оценку.

1. прямые, в которых оценка уровня рисков происходит на основании априори известной методов анализа рисков[5] табл Вероятностные. методы. оценки Метод используется, если внутренняя и внешняя среда проекта и его проанализировать и оценить отдельные виды инвестиционных рисков.

Следует подчеркнуть, что для получения корректного значения показателя экономической добавленной стоимости бухгалтерские показатели, используемые в расчетах, должны быть скорректированы в целях устранения возможных искажений, связанных с неравномерностью распределения между различными годами, инфляцией, структурой активов и т. С одной стороны, замещение в рамках данной методики единым показателем ряда конфликтующих между собой измерителей рост доходов, доля рынка, денежные потоки является достоинством.

Однако, с другой стороны, расчет сложнее, чем расчет , поскольку требует определения средневзвешенной стоимости капитала, что является довольно сложной задачей в случае, если структура капитала предприятия сложная. Кроме того, сосредоточение на одном показателе может затруднить оценку влияния отдельных факторов, обусловивших получение прибыли, и выделение ключевых для бизнеса показателей.

Рассмотрев основные финансовые методы оценки экономической эффективности инвестиционных проектов, можно сделать вывод о том, что их главным недостатком является ограниченность применения. Большая часть традиционных методик оперирует понятиями притока и оттока денежных средств, требующими конкретики и точности. Определение оттока денежных средств - понесенных затрат - как правило, трудностей не вызывает, поскольку подтверждается соответствующими документами, однако определение притока денежных средств часто является затруднительным.

Достоинством вероятностных методов является возможность оценки вероятности возникновения риска и появления новых возможностей например, повышение конкурентоспособности продукции, снижение рисков своевременного и качественного выполнения проекта и т. Как правило, выделяют два метода данной группы - прикладная информационная экономика и метод реальных опционов, однако, ряд специалистов добавляет метод обеспеченной экономической стоимости , разработанный компанией специально для проектов, связанных с информационными технологиями.

В рамках вероятностных методов можно проанализировать и оценить отдельные виды рисков. Риск, связанный с проектом, характеризуется тремя факторами: Чтобы количественно оценить риски, необходимо знать все возможные последствия принимаемого решения и вероятность последствий этого решения. Выделяют два метода определения вероятности: Объективный метод определения вероятности основан на вычислении частоты, с которой происходят некоторые события. Частота при этом рассчитывается па основе фактических данных.

Оценка инвестиционных проектов - от базовых понятий до готового Особенностью методов анализа риска является использование вероятностных понятий и Эти методы достаточно эффективны как для совершенствования.

Инвестиционный проект считается успешным, если совокупность выгод от внедрения ИС превышает расходы не только на его внедрение, но и эксплуатацию. При внедрении ИС предприятие ожидает, что в процессе эксплуатации системы будут автоматизированы бизнес-процессы компании, сокращены издержки на их выполнение, система будет поддерживать изменения в технологии работы предприятия в соответствии с его стратегическими и тактическими планами развития.

Кроме того, внедрение ИС предполагает и ряд нефинансовых выгод — получение дополнительных конкурентных преимуществ на рынке за счет увеличения скорости обслуживания и скорости принятия решений, снижение количества ошибок при выполнении операций. Определение прибыльности инвестиционного проекта ИС представляет сложности в силу неформализованного представления об источниках прибыли и их величинах. Наиболее значимым источником выгоды, обеспечиваемым ИС, является уменьшение издержек при выполнении автоматизированных бизнес-процессов, а также связанных с ними бизнес-процессов, которые автоматизация не затронула.

Вторым значимым источником выгоды является увеличение доходности всех бизнес-процессов предприятия ИС за счет их расширения и оптимизации без привлечения дополнительных ресурсов [1]. Эти данные свидетельствуют о недостаточной точности используемых на настоящий момент методов оценки проектов ИС. Нами были проанализированы наиболее распространенные классические, вероятностные и качественные методы оценки инвестиций в реальные активы на предмет применимости к оценке проектов внедрения ИС.

Классические методы оценки инвестиций Чистая приведенная стоимость или чистый дисконтированный доход — это сумма дисконтированных значений потока платежей, приведенных к сегодняшнему дню. Расчет показывает оценку эффекта от инвестиции, приведенную к настоящему моменту времени с учетом различной временной стоимости денег.

Вероятностный анализ рисков

Волков, М. Грачева В данном разделе исследуется один из наиболее сложных инструментов анализа рисков инвестиционного проекта, базирующийся на использовании вероятностного подхода. Одним из наглядных примеров, основанном на вероятностной оценке конкретного события, является так называемое дерево решений. Метод анализа индивидуального проектного риска с помощью построения дерева решений проекта. Как правило, производимые во время реализации проекта затраты, требуют осуществления финансовых вложений не единовременно, а в течение определенного, достаточно длительного промежутка времени.

Такое положение вещей дает менеджеру возможность проводить переоценку своих вложений и оперативно реагировать на изменение конъюктуры реализации проекта.

Методы анализа инвестиционных рисков, подразумевают под собой аппаратом теории вероятностей и математической статистики. этом не дают какую-либо точную оценку риска инвестиционного проекта.

Чтобы количественно оценить риски, необходимо знать все возможные последствия принимаемого решения и вероятность последствий этого решения. Выделяют два метода определения вероятности. Объективный метод определения вероятности основан на вычислении частоты, с которой происходят некоторые события. Частота при этом рассчитывается на основе фактических данных. На рис. Представленный на рисунке риск проекта имеет ряд характерных зон, иллюстрирующих уровни рисков.

Зона А характеризует выигрыш отсутствие потерь , состояние проекта 0 исходит из положения, что оно не допускает какого-либо выигрыша А или потери В, зона В соответствует определенным потерям.

Учебник"Оценка эффективности инвестиционных проектов"

Транскрипт 1 - . . Левкина Дается обзор современных вероятностных и качественных методов оценки эффективности инвестиционных проектов, связанных с вложением средств в создание или приобретение объектов интеллектуальной собственности.

Методы количественного анализа риска инвестиционных проектов - анализ вероятностных распределений потоков платежей; -деревья В частности, для количественной оценки риска инвестиционного проекта предлагается.

Предполагают, что построение и расчеты по модели осуществляются в соответствии с принципами теории вероятностей. Экспертный анализ рисков Метод применяется в случае отсутствия или недостаточного объема исходной информации и состоит в привлечении экспертов для оценки рисков. Отобранная группа экспертов оценивает проект и его отдельные процессы по степени рисков Метод аналогов Метод используется, если внутренняя и внешняя среда проекта и его аналогов имеет достаточно сходимость по основным параметрам.

В качестве одного из серьезных недостатков этого способа - существенные затраты на расчеты, связанные с большим объемом выходной информации. Вероятностные методы основываются на знании количественных характеристик рисков, сопровождающих реализацию аналогичных проектов, и учете специфики отрасли, политической и экономической ситуации. В рамках вероятностных методов можно проанализировать и оценить отдельные виды инвестиционных рисков. В то же время два других метода - определение критических точек и анализ чувствительности - дают лишь общее представление об устойчивости проекта к изменениям заложенных в него па Риск, связанный с проектом, характеризуется тремя факторами: Чтобы количественно оценить риски, необходимо знать все возможные последствия принимаемого решения и вероятность последствий этого решения.

Выделяют два метода определения вероятности. Перейти на страницу:

Методы оценки риска инвестиционного проекта.

Национальная инновационная система — стимул для развития высокотехнологичной отрасли Существует много методов оценки инвестиционного потенциала компании. Особое внимание нужно обратить на плюсы и минусы использования конкретного метода в нынешних экономических условиях. Методы анализа инвестиционных рисков, подразумевают под собой качественную и количественную оценку. Каждый из этих методов выявляет свои специфические принципы и позволяет охарактеризовать инвестиционный риск с разных сторон, что существенно повышает качество и быстроту реагирования на вероятные угрозы.

Исследуя данную тематику, можно выделить основные методы инвестиционного анализа, которые применяются в России и за рубежом. В целом в эру технологий и большего доступа информации все крупные фирмы в развитых странах имеют возможность перенимать опыт у своих иностранных коллег в вопросах анализа, поэтому все описанные используются повсеместно вне зависимости от страны.

Осуществление инвестиционного проекта проходит две стадии: на первой средства Данный метод не несет никакой информации о вероятностных.

Анализ чувствительности В ходе анализа чувствительности уязвимости происходит последовательно-единичное изменение всех проверяемых на рискованность переменных: Давид Анализ чувствительности инвестиционного проекта Экономическая обоснованность любого инвестиционного проекта при использовании метода дисконтирования денежных потоков в значительной степени зависит от объективности закладываемых параметров. Величина денежного потока от реализации инвестиционного проекта зависит прежде всего от таких прогнозных параметров, как: Одна из самых главных частей бизнеспланирования — это определение и расчет факторов риска.

Созданный проект является, в сущности, прогнозом, который показывает, что при определенных значениях исходных данных могут быть получены расчетные показатели эффективности хозяйственной деятельности. Однако строить свои планы на таком жестко заданном прогнозе несколько рискованно, поскольку даже незначительное изменение исходных данных может привести к совершенно неожиданным результатам Понятие и сущность неопределенности и риска. Виды рисков инвестирования Неопределенность является фундаментальным свойством рыночной системы.

Отсутствие достоверной однозначной информации делает поведение субъектов экономики многовариантным, причем каждый из вариантов реализуется с той или иной степенью вероятности. Поэтому реальные рыночные

Финансовая оценка инвестиционного проекта